RDC : L’État a levé 25 millions USD lors de l’adjudication des Bons du Trésor du 18 novembre 2025

Le marché financier domestique de la République Démocratique du Congo (RDC) continue de montrer des signes d’essoufflement.

Lors de l’adjudication des Bons du Trésor libellés en dollar américain du 18 novembre 2025, le Gouvernement n’a réussi à lever que 25 millions USD, soit 62,5 % du montant initialement recherché (40 millions USD), selon le communiqué officiel du ministère des Finances.

Cette contre-performance s’inscrit dans une tendance observée depuis près de trois semaines, où les émissions successives ne rencontrent plus l’engouement habituel des investisseurs domestiques.

Le marché, qui avait pourtant permis à l’État de mobiliser des montants importants depuis le début de l’année, semble désormais répondre plus timidement aux sollicitations du Trésor public.

Selon les données publiées par le ministère des Finances, seuls deux soumissionnaires ont participé à cette opération portant sur des Bons du Trésor d’une maturité de six mois.

Le taux d’intérêt accepté est de 9,5 %, reflétant le maintien d’un niveau de rémunération relativement attractif pour les investisseurs, mais vraisemblablement insuffisant pour stimuler une participation plus large.

Les analystes du marché financier congolais identifient plusieurs éléments susceptibles d’expliquer la réduction de la demande :

– Saturation progressive du marché : le recours intensif du gouvernement aux émissions obligataires ces derniers mois pourrait avoir temporairement réduit la capacité de liquidité des principaux investisseurs, notamment les banques commerciales.

– Gestion prudente de trésorerie des institutions financières : dans un contexte économique marqué par des incertitudes macroéconomiques, certaines institutions pourraient choisir de renforcer leurs réserves plutôt que de s’exposer davantage aux titres publics, même bien rémunérés.

– Anticipations sur les taux d’intérêt : des acteurs pourraient estimer que de nouvelles hausses des taux sont probables dans les prochaines adjudications, les incitant à attendre des conditions plus avantageuses.

– Fluctuations du marché des changes : la variabilité du taux de change USD/CDF pourrait inciter certains investisseurs à limiter leur exposition aux titres en devises ou à ajuster temporairement leur stratégie de placement.

Malgré cette mobilisation en deçà des attentes, le marché domestique des Bons du Trésor demeure actif et continue de jouer un rôle central dans le financement des besoins de l’État.

Le Gouvernement devrait, selon plusieurs experts, adapter son calendrier d’émissions ou ajuster les volumes proposés pour tenir compte de la capacité réelle d’absorption du marché.

Mitterrand MASAMUNA