Monde : Stabilité financière, le FMI signale un calme trompeur sur un terrain instable

Alors que les marchés financiers semblent naviguer sans heurts, le Fonds monétaire international (FMI) met en garde : la stabilité mondiale repose sur un terrain mouvant, et les vulnérabilités du système financier continuent de s’accumuler.

Dans un rapport sur la stabilité monétaire dans le monde publié le 14 octobre 2025, les experts du FMI renseignent que malgré les tensions commerciales et l’incertitude géopolitique, les cours des actifs à risque poursuivent leur ascension.

« Après une correction passagère en avril, suite aux annonces américaines sur les droits de douane, les valorisations ont de nouveau augmenté, suggérant que les investisseurs minimisent les effets potentiels sur la croissance et l’inflation », note le rapport.

Dans le même temps, le dollar américain a perdu environ 10 % depuis le début de l’année, déconnecté des différentiels de taux d’intérêt entre les États-Unis et les économies du G10. Cette dépréciation reflète l’incertitude sur la trajectoire des politiques économiques américaines et pourrait amplifier les tensions si une correction brutale des marchés venait à survenir.

Dette publique : un poids croissant

Le rapport renseigne que le secteur souverain absorbe une part toujours plus importante de la dette mondiale.

Dans les économies avancées, la dépendance à des investisseurs sensibles aux prix fait grimper les rendements à long terme. Dans les pays émergents, les Gouvernements s’appuient sur les investisseurs nationaux, réduisant l’exposition aux devises étrangères mais renforçant l’interdépendance entre États et banques locales, un facteur de fragilité structurelle.

La montée en puissance des institutions financières non bancaires (IFNB)  fonds d’investissement, assureurs, gestionnaires d’actifs accentue l’interconnexion du système financier. Ces acteurs dominent désormais les marchés obligataires souverains et d’entreprises, avec une participation accrue des investisseurs de détail dans le crédit privé.

Selon le FMI, cette évolution augmente les risques systémiques et pourrait amplifier les prises de risque excessives.

Le FMI appelle les dirigeants économiques à surveiller étroitement la situation et à réagir rapidement face aux évolutions du marché.

L’illusion d’un calme durable pourrait masquer des tensions latentes, et la stabilité financière mondiale reste exposée à des chocs potentiels.

Olivier KAFORO