Monde : L’économie résiste aux tensions commerciales grâce à la vague technologique

Malgré les perturbations liées aux droits de douane américains et une incertitude géopolitique persistante, la croissance mondiale continue de faire preuve de résilience.

Selon les dernières projections, l’économie mondiale devrait croître de 3,3 % cette année, soit une révision à la hausse de 0,2 point par rapport aux estimations précédentes, principalement grâce aux performances des États-Unis et de la Chine. Cette stabilité intervient alors que l’impact immédiat du choc tarifaire commence à s’estomper.

D’après les experts du Fonds monétaire international (FMI), cette résistance s’explique par plusieurs facteurs. Entre autres un relatif apaisement des tensions commerciales, des politiques budgétaires plus expansionnistes que prévu, des conditions financières encore favorables et une forte capacité d’adaptation du secteur privé. L’amélioration des cadres de politique économique, notamment dans les pays émergents, a également contribué à limiter les effets négatifs des perturbations des échanges.

Le FMI affirme que le principal moteur de cette dynamique demeure l’essor des investissements dans les technologies de l’information, en particulier l’intelligence artificielle.

Aux États-Unis, l’investissement technologique rapporté à la production économique a atteint son niveau le plus élevé depuis 2001, soutenant l’activité et l’investissement des entreprises. Bien que concentrée géographiquement, cette vague technologique bénéficie à l’économie mondiale, notamment via les exportations asiatiques.

Toutefois, cette dynamique s’accompagne de vulnérabilités croissantes.

Le recours accru à l’endettement pour financer l’expansion technologique renforce l’effet de levier des entreprises, exposant l’économie mondiale à des chocs amplifiés en cas de retournement des marchés ou de resserrement des conditions financières.

La concentration des gains boursiers sur un nombre limité d’entreprises liées à l’IA accentue ces risques.
La comparaison avec la bulle Internet de la fin des années 1990 montre que, si les excès semblent moins marqués aujourd’hui, une correction même modérée des valorisations technologiques pourrait peser significativement sur la consommation et l’investissement, compte tenu du poids élevé des marchés financiers dans l’économie américaine et mondiale.

À court terme, l’IA pourrait générer des gains de productivité et soutenir la croissance mondiale. Mais si ces promesses tardaient à se concrétiser, un retournement du sentiment des marchés pourrait retrancher jusqu’à 0,4 point de croissance mondiale, avec des effets de contagion vers les économies les plus vulnérables.

Dans ce contexte, l’enjeu pour les décideurs est de préserver la stabilité financière tout en accompagnant l’innovation. Une supervision prudentielle renforcée, des politiques budgétaires disciplinées et des stratégies d’adaptation du marché du travail seront essentielles pour transformer la vague technologique actuelle en une croissance durable et inclusive.

Olivier KAFORO