RDC : L’État lève 20 milliards de CDF sur le marché des titres publics, un démarrage prudent en 2026

Pour sa première intervention sur le marché financier domestique au titre de l’exercice budgétaire 2026, le Gouvernement de la République Démocratique du Congo (RDC) a enregistré une mobilisation inférieure aux attentes sur les titres publics libellés en monnaie nationale, selon un communiqué du ministère des Finances.

Lors de l’émission d’Obligations du Trésor en francs congolais (CDF) organisée, le 27 janvier 2026, l’État a levé 20,004 milliards de CDF, soit un peu plus de 8 millions de dollars américains au taux budgétaire moyen de 2 467,0 CDF pour un dollar.

Ce montant correspond à un taux de couverture de 50,01 % par rapport à l’objectif initial de 40 milliards de CDF mis en adjudication, ce qui traduit une rentrée jugée timide pour cette première opération de l’année.

Le ministère des Finances indique qu’un seul soumissionnaire a pris part à cette adjudication en monnaie nationale. Cette faible participation souligne les réserves persistantes des investisseurs à l’égard des instruments libellés en francs congolais, dans un contexte marqué par les enjeux de liquidité et de perception du risque de change.

À l’inverse, les titres publics libellés en dollars américains continuent d’attirer davantage d’intérêt sur le marché local.

Le même jour, le Gouvernement congolais a ainsi mobilisé 90,038 millions de dollars américains sur des instruments en devises. Cette performance confirme l’appétence du marché pour les émissions en dollars, malgré un taux d’intérêt annuel de 10 %, généralement perçu comme élevé.

Les opérateurs expliquent cette préférence par la stabilité relative du dollar et par les stratégies de couverture des investisseurs institutionnels, dans un environnement où la gestion du risque de change demeure centrale.

Malgré ce démarrage prudent, les autorités financières affichent des objectifs ambitieux pour les mois à venir.

D’après le calendrier des émissions des Bons et Obligations du Trésor en monnaie nationale pour le premier trimestre 2026, le Gouvernement de la RDC prévoit de mobiliser 600 milliards de CDF sur le marché financier domestique au cours des trois premiers mois de l’année.

Cette trajectoire s’inscrit dans la continuité des opérations menées fin 2025.

En décembre 2025, l’État avait en effet levé près de 500 milliards de CDF, témoignant d’une intensification du recours au financement intérieur pour couvrir les besoins budgétaires.

La contre-performance relative de l’émission en francs congolais remet en lumière le défi de la confiance envers les instruments financiers libellés en monnaie nationale.

Pour les autorités, l’enjeu consiste à renforcer l’attractivité du marché domestique, notamment à travers la stabilité macroéconomique, la prévisibilité des émissions et la diversification de la base des investisseurs.

Dans l’immédiat, les prochaines adjudications prévues au cours du premier trimestre 2026 seront déterminantes pour mesurer la capacité du Trésor à atteindre ses objectifs et pour apprécier l’évolution de l’appétit du marché pour les titres en francs congolais, dans un contexte de concurrence persistante avec les émissions en dollars américains.

Mitterrand MASAMUNA